焦化行業(yè)運(yùn)行歸根結(jié)底依賴(lài)于鋼鐵行業(yè)，若后期鋼價(jià)延續(xù)近期跌勢(shì)，則必將打擊鋼廠采購(gòu)熱情，焦炭市場(chǎng)補(bǔ)跌將不可避免。短期來(lái)看，焦炭期貨1305合約將在1540—1630元/噸區(qū)間振蕩。

近日，螺紋鋼期貨一舉跌破盤(pán)整近兩個(gè)月的窄幅區(qū)間，焦炭期貨隨之補(bǔ)跌，但仍未脫離1540—1630元/噸振蕩區(qū)間，且多空資金流入頻繁，這表明市場(chǎng)并未形成突破區(qū)間的強(qiáng)大合力。關(guān)注后期螺紋鋼期貨走勢(shì)，若鋼焦比價(jià)再次偏離，不排除期焦二次補(bǔ)跌。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，11月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量195.67萬(wàn)噸，比10月下旬上升1.61%。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)粗鋼供應(yīng)量仍處于相對(duì)高位，鋼廠生產(chǎn)積極性較前期明顯提升。近期終端采購(gòu)和貿(mào)易商冬儲(chǔ)行為及“十八大”政策預(yù)期令現(xiàn)貨市場(chǎng)峰回路轉(zhuǎn)，市場(chǎng)人氣有所回升，多數(shù)中小型鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)粗鋼供應(yīng)量回升在情理之中。但隨著北方地區(qū)大范圍降溫降雪，建筑工程開(kāi)工率必然出現(xiàn)下降，下游需求疲軟將加劇國(guó)內(nèi)鋼市供需矛盾。而近期寶鋼、武鋼相繼小幅上調(diào)12月板材出廠價(jià)，但建筑鋼材并未隨之調(diào)整，這表明鋼廠對(duì)后期走勢(shì)比較謹(jǐn)慎。而前期支撐鋼市回暖的重要因素是“十八大”政策預(yù)期，但市場(chǎng)提前透支這一利多預(yù)期，并且會(huì)后并未出臺(tái)相應(yīng)刺激政策，因此，鋼市瞬間跌破近兩個(gè)月的整理平臺(tái)，加之房產(chǎn)稅試點(diǎn)有望擴(kuò)容更令市場(chǎng)籠罩在悲觀情緒下，預(yù)計(jì)隨著鋼材價(jià)格回落，鋼廠必將降低開(kāi)工率，繼而減少焦炭采購(gòu)量。

受“十八大”召開(kāi)影響，山西、山東等地區(qū)中小型煤礦相繼關(guān)閉，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)減少，且隨著冬季來(lái)臨，電廠逐漸加大采購(gòu)動(dòng)力煤。煤炭市場(chǎng)整體回暖一定程度上推動(dòng)焦煤價(jià)格上漲。但“十八大”結(jié)束后，山西、陜西等地關(guān)停礦井逐漸復(fù)產(chǎn)，由于焦煤市場(chǎng)依舊處于復(fù)蘇階段，煤礦產(chǎn)能利用率并未快速提升，預(yù)計(jì)焦煤市場(chǎng)供應(yīng)增速將緩慢上升。而前期焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦企成本壓力驟升，焦企為轉(zhuǎn)嫁成本壓力，頻頻提高焦炭出廠價(jià)。神華集團(tuán)繼本月中旬上調(diào)焦炭出廠價(jià)50元/噸后，近期再次提高50元/噸，二級(jí)冶金焦到廠價(jià)高達(dá)1510元/噸。眾所周知，焦化企業(yè)處于“煤—焦—鋼”產(chǎn)業(yè)鏈的中游，議價(jià)能力低，當(dāng)行業(yè)受到?jīng)_擊時(shí)，往往首當(dāng)其沖。據(jù)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)貨商透露，前期焦化企業(yè)為鋼廠提供焦炭現(xiàn)貨，均采取貨到付款方式，但現(xiàn)在即使鋼廠預(yù)付款給焦化企業(yè)，也不一定能采購(gòu)到足夠的焦炭現(xiàn)貨。而日照鋼廠一次性提高100元/噸采購(gòu)價(jià)，并實(shí)行數(shù)量獎(jiǎng)勵(lì)政策，更彰顯焦企行業(yè)地位的轉(zhuǎn)變。雖然原材料焦煤價(jià)格上漲令焦化企業(yè)成本驟升，但現(xiàn)貨高企及副產(chǎn)品利潤(rùn)穩(wěn)增令焦企生產(chǎn)境況明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)焦化廠將維持當(dāng)前開(kāi)工率，現(xiàn)焦市場(chǎng)偏緊格局將延續(xù)。

綜合來(lái)看，鋼鐵行業(yè)并未真正回暖，國(guó)內(nèi)粗鋼供應(yīng)仍處于高位，且“十八大”結(jié)束后并未出臺(tái)相關(guān)刺激政策，鋼市重回供過(guò)于求的市場(chǎng)格局。而鋼廠冬儲(chǔ)采購(gòu)和貿(mào)易商惜售令焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面，焦化企業(yè)行業(yè)地位提升將一定程度上延長(zhǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整周期。但焦化行業(yè)運(yùn)行歸根結(jié)底依賴(lài)于鋼鐵行業(yè)，若后期鋼價(jià)延續(xù)近期跌勢(shì)，則必將打擊鋼廠采購(gòu)熱情，焦炭市場(chǎng)補(bǔ)跌將不可避免。短期來(lái)看，焦炭期貨1305合約將在1540—1630元/噸區(qū)間振蕩。